穆迪:万科将在未来12-18个月内保持强劲流动性

4月19日,穆迪确认万科企业股份有限公司”Baa1″发行人评级、万科地产(香港)有限公司中期票据(MTN)计划”(P)Baa2″有支持高级无抵押评级及万科香港发行债券”Baa2″有支持高级无抵押评级。此外,所有评级展望保持”稳定”。

资料显示,万科香港由万科企业100%持有,其中期票据计划和高级无抵押债券由万科、万科香港和债券受托人提供的股权购买承诺契约和维好协议支持。而穆迪方面则表示评级确认反映了预期,万科将在市场下行周期中保持其低净债务杠杆和稳定的信用指标,将在未来12-18个月内保持其审慎的财务管理、稳定的信用指标和强劲的流动性。

据悉,万科企业的Baa1发行人评级反映其在规模和品牌方面的良好业绩,万科企业的大规模业务和覆盖全国的业务范围为其提供了灵活性,以应对具有挑战性的经营环境,并减轻房地产市场的波动。而该评级也进一步考虑了万科企业严谨的财务管理、稳健的财务指标、强大的流动性和良好的融资渠道,这主要受益于其良好的信用质量以及与深圳市地铁集团有限公司的关系。

此外,鉴于万科轻土地储备策略,其对补充土地储备的要求也高于同行。穆迪预计万科的合同销售额将在2022年下降到5500亿元人民币左右,在2023年下降到5250亿元人民币左右。此外,穆迪预计万科将保持审慎的财务管理,控制债务增长和杠杆。

因此,穆迪表示万科调整后的净债务/净资本之比在未来一到两年内仅会小幅上升至30%-32%,而2021年12月时为28.5%。由于万科保持债务和收入增长之间的平衡,其收入/调整后债务之比同期也将保持稳定在145%-150%,而2021年为148%;EBIT/利息之比将基本稳定在6.0倍左右,与2021年的水平持平,因为预计收入的温和增长可能会抵消利润率可能下降的影响。


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