大股东减持、商票逾期,嘉寓股份溢价卖子公司“补血”

自上市以来,嘉寓股份首次遭到控股股东嘉寓集团减持公司股份。

1月5日,北京嘉寓门窗幕墙股份有限公司(简称“嘉寓股份”)发布公告称,控股股东嘉寓新新投资(集团)有限公司(简称“嘉寓集团”)拟减持嘉寓股份5734.08万股股份,占嘉寓股份总股本的8.00%。

控股股东如此大比例的减持公司股份,在资本市场并不多见。有人认为,此次大股东减持股份与嘉寓股份经营业绩难逃关系。据财报显示,今年前三季度,嘉寓股份的净利润为-5759.01万元,同比下降10.34%,这已是嘉寓股份连续两年净利润亏损,2020年前三季度,嘉寓股份的净利润为-5219.22万元。

嘉寓股份的经营业绩情况,与房企商票逾期也有着莫大关系。2021年12月19日,嘉寓股份发布关于商业承兑汇票的风险提示性公告。公告显示,嘉寓股份及部分子公司涉及恒大商业承兑汇票的合计敞口金额为13.16亿元。

为解决短期现金不足问题,嘉寓股份开始不断向控股股东嘉寓集团“借资”。据统计,仅2020年度嘉寓股份就曾向嘉寓集团拆借资金高达50次,涉及金额超过4.7亿元。

除了借资外,嘉寓股份也开始出售子公司。2021年12月28日,嘉寓股份发布公告表示,公司拟以8489.39万元的价格,将全资子公司重庆彭信和建设发展有限公司100%的股权,转让给重庆中鹏实业集团。嘉寓股份在公告中指出,若交易完成后,公司的净利润预计将增加6091.49万元。

值得注意的是,对于此次交易的目的,市场普遍认为,这对嘉寓股份来说并不是一次简单的子公司出售,而是房企暴雷之后的“补血”。

针对嘉寓股份遭大股东减持、借资、商票逾期等问题,记者致电致函嘉寓股份,截至发稿,未收到回复。

大比例减持股份

1月5日,嘉寓股份发布公告称,控股股东嘉寓集团由于自身资金需求,拟以集中竞价、大宗交易方式减持该公司股份不超过5734.08万股,占其总股本的8.00%。减持价格将依据实际减持时的市场价格及交易方式确定。

公告显示,嘉寓集团持有嘉寓股份29859.77万股,占公司总股本比例41.66%,系嘉寓股份控股股东。

对于控股股东如此大比例的减持公司股份,是否会对嘉寓股份造成影响。嘉寓股份曾向媒体表示,他们收到控股股东的通知是由于近期资金需求才迫不得已减持的,并且此次减持,会影响市场对嘉寓股份的信心,同时在股票供求方面也会有所影响。

公告发布后,2021年1月6日早盘,嘉寓股份股价报3.81元/股,降幅1.80%。

值得注意的是,这是嘉寓股份自上市以来,控股股东首次减持该公司股份。此前都是嘉寓股份占用控股股东嘉寓集团的资金。

为了解决流动资金周转及对外投资的资金需求问题,近年来,嘉寓股份频繁向控股股东嘉寓集团借款。2021年4月,嘉寓股份为解决资金周转及资金需求,向嘉寓集团借用10亿元的流动资金。

事实上,在过去的几年中,嘉寓股份每年都会因资金需求向嘉寓集团借款,并且借款的金额也逐年增加,2017年、2018年的金额为5亿元,2019年的金额为8亿元,2020年后开始上升至10亿元。嘉寓股份在2020年年度报告中披露的信息还显示,公司向关联方嘉寓集团拆借资金近50次,合计拆借超过4.7亿元。其中,仅有一笔2000万元的拆借资金归还了部分外,其余的均未归还。

此外,嘉寓股份还曾计划向控股股东定增募资4.5亿元,不过,后来在证监会的询问下,嘉寓股份撤回了申请文件。

另据企查查显示,嘉寓股份共有75次股权质押记录,其中嘉寓集团达69次。质押股数为1.20亿股,质押比例为16.78%,质押市值4.19亿元。

商票敞口超13亿元

2021年以来,房地产商票逾期风险波及上下游供应商。

成立于1987年的嘉寓股份,作为房地产上游的门窗幕墙业务供应商,就正处于商票违约的“重灾区”。

2021年12月19日,嘉寓股份发布关于商业承兑汇票的风险提示性公告。公告显示,嘉寓股份系恒大集团战略合作伙伴,公司及部分全资子公司为恒大集团提供建筑门窗、幕墙产品及安装服务。

嘉寓股份称,截至公告当日,公司及部分子公司涉及恒大商业承兑汇票的合计敞口金额为13.16亿元。其中,涉及到四川、北京、广东等8省、市、县的子公司,子公司四川嘉寓涉及金额最高,为10.93亿元,占比83.07%。

值得注意的是,嘉寓股份自2007年至2021年三季度报累计净利润约8亿元,13亿元踩雷金额远超公司过去15年累计净利润。

不过,嘉寓股份也在公告中提到,本次恒大尚未兑付的商票大部分已被公司背书转让给其他交易方。但作为商票的收款方,不排除后续可能面临持票人追索的风险。

上述已被转让的商票金额为12.29亿元,嘉寓股份自身作为持票人的金额仅8672万元,占所涉恒大商票总金额的6.59%。但无论是已经转让出去的商票,还是嘉寓股份目前自持的商票,当中绝大部分已经到期,占比分别达95.95%和88.48%。

嘉寓股份表示,对于自持的商票,鉴于其存在无法按期兑付的风险,公司及子公司计划后续将逾期的应收票据转回应收账款,并按规定对该部分应收款项计提坏账准备。

而对于已经转让的商票,嘉寓股份表示,当前公司及相关子公司正在与恒大集团协商,并与持票人保持沟通,积极协助持票人寻求相应的解决方案,包括但不限于房产抵债等方案。

除恒大外,嘉寓股份与华夏幸福、融创等地产公司也有款项纠纷。业内人士表示,对于一些长期合作的头部房企,供应商往往不会选择法律手段,如果选择了就意味着以后基本没有再次合作的机会了。

房地产行业暴雷引发的一系列危机,事实上也给了上下游供应商企业警示,虽然大宗业务更容易看到成效,但要建立在低毛利和承担可能超过收益风险的基础上。

变卖资产“补血”

受房企票据违约影响,嘉寓股份的应收账款及应收票据居高不下。同样从2021年前三季度的业绩表现来看,嘉寓股份的盈利能力在减弱、资金压力在加大。

据2021年前三季度报显示,嘉寓股份实现总营收9.81亿元,同比下降19.34%;归属母公司净利润亏损5759万元,同比下降10.34%。这是2010年上市以来连续两年净利润亏损,2020年前三季度,嘉寓股份净利润为-5219.22万元。

资金方面,嘉寓股份的短期借款为5.93亿元,货币资金为3.81亿元,资金缺口约为2.12亿元,现有资金已经无法覆盖短期借款。

毛利方面,2021年前三季度,嘉寓股份的毛利率为10.88%,同比下降19.81%。毛利率与营业成本不无关系,2021年前三季度,嘉寓股份的营业成本为8.74亿元,同比下降16.84%。

业绩下滑、应收账款居高不下、回款速度越来越慢等,都给嘉寓股份带来了很大的现金流压力。

为缓解资金压力,2021年12月28日,嘉寓股份发布公告称,拟将全资子公司重庆鹏信和建设发展有限公司(简称“重庆鹏信”)100%股权,以总价8489.39万元的价格转让给重庆中鹏实业(集团)有限公司(简称“中鹏实业”)。

值得注意的是,据嘉寓股份披露的财务数据显示,拟出售的子公司2021年11月初才成立,注册资本仅为1300万元。同期,负债总额、营业收入、净利润均为零。

谈及交易定价,嘉寓股份称,根据资产评估机构中科华评的报告,重庆鹏信100%股权的评估值为8293.21万元。交易双方以该评估值为基础,同时参考重庆鹏信目前资产状况以及未来发展前景,最终协商交易价格为8489.39万元,即较评估价溢价2.36%。

公告还指出,若这项交易完成后,公司的净利润预计将增加6091.49万元,净利润或将“扭亏为盈”。

对于此次交易的目的,市场普遍认为,这对嘉寓股份来说并不是一次简单的子公司出售,而是房企暴雷之后的“补血”。

嘉寓股份则表示,是为了优化资产结构及资源配置,以及聚焦新能源业务的发展,提高资产流动性,符合公司现阶段业务发展需要及实际现状。同时,嘉寓股份也表示,“为寻找新的业绩增长点,这两年将会向新能源方向倾斜”。(来源:中国房地产报)


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