蚂蚁消费金融整改生变,央企中国信达突然放弃入股

中国四大资产管理公司之一的中国信达(01359.HK)13日宣布,将不再参与对重庆蚂蚁消费金融有限公司(以下简称蚂蚁消金)的股权认购。去年12月24日,中国信达曾公告称,将出资人民币60亿元认购蚂蚁消金20%股权。如今刚刚过去三周,认购协议生变,蚂蚁集团“花呗”、“借呗”业务存在的巨大风险仍然有待化解。

资料显示,重庆蚂蚁消费金融有限公司成立于2021年06月04日,是承担蚂蚁“花呗”、“借呗”等消费金融业务整改的主体。

2020年11月,阿里巴巴旗下的蚂蚁集团赴港上市被叫停,其金融业务存在的巨大风险引发关注。由于蚂蚁集团消费信贷发放金额巨大,而注册资本规模不足,使得其金融业务杠杆率极高,远超商业银行平均水平。为符合监管要求,蚂蚁集团必须为相关业务增加大量注册资本。

蚂蚁集团当时提出整改方案,承诺将整体申设金融控股公司,并且单独将“花呗”和“借呗”小贷业务纳入消费金融公司,即后来成立的重庆蚂蚁消费金融有限公司。

天风证券分析指出,参考商业银行平均杠杆水平,蚂蚁消金的杠杆可达约12倍,且《关于进一步规范商业银行互联网贷款业务的通知》规定,联合贷模式下,蚂蚁消金须出资不低于30%。当前蚂蚁消金注册资本为80亿元,单独贷款和联合贷款模式下可最多满足约960亿元、3200亿元消费信贷需求。而根据蚂蚁集团招股说明书披露,截至2020年6月,蚂蚁集团消费信贷余额总计1.73万亿元,供需差距较大。

因此,进一步引入投资者,增加注册资本金,仍然是摆在蚂蚁消金面前的重要任务。

去年12月24日,中国信达曾发布公告称,本公司作为增资认购方之一,与目标公司(即蚂蚁消金)、其他增资认购方及其他现有股东订立股权认购协议。根据股权认购协议,目标公司向全体增资认购方增发注册资本人民币220亿元。

其中,中国信达将出资人民币60亿元,以现金方式认购蚂蚁消金20%股份权益。增资事项完成后,蚂蚁消金的注册资本将由人民币80亿元增加至人民币300亿元,蚂蚁集团将继续持有50%股份,而中国信达的股份权益将上升到24.003%,成为第二大股东。

由于中国信达是财政部发起的四大资产管理公司之一,位列中央金融企业名单,无论背景还是实力都非常雄厚,再加上其它增资认购方也都是舜宇光学、博冠科技(网易旗下)、渝富资本(重庆国资委旗下)等知名企业,上述增资方案曾被市场一致看好。

根据天风证券测算,预计增资完成后,蚂蚁消金可满足3600-12000亿元消费信贷需求。随着业务发展,后续或进一步增资。

此次中国信达突然放弃增资,有市场分析人士认为,这或许跟中国信达自身经营策略有关。

公开信息显示,在上述增资宣布之前,中国信达去年已经通过旗下全资子公司南洋商业银行持有蚂蚁消金公司15%股权。《21世纪经济报道》援引业内人士指出:“如果其进一步参与增资认购,其在蚂蚁消费金融这个单一标的公司的投资度将会比较集中。”

国家金融与发展实验室副主任曾刚认为,近年来,监管部门持续引导AMC行业(金融资产管理公司和地方AMC)“回归本源、聚焦主业”,不断提升不良资产处置等核心能力,更好地发挥其在金融风险防范和化解中的作用,“中国信达不进一步认购增持蚂蚁消费金融公司,很可能是出于聚焦主业的要求和投资集中度等方面的考虑。”

蚂蚁消费金融对此回应称,尊重投资者的商业决策,重庆蚂蚁消金公司将在监管部门指导下,积极和各方投资人共同磋商,继续按照市场化原则尽快确定新的增资方案,确保消费信贷业务整改落实到位。


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