关于《证券投资者保护基金实施流动性支持 管理规定》的立法说明

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关于《证券投资者保护基金实施流动性支持
管理规定》的立法说明
为建立健全证券行业流动性支持长效机制,充分发挥证
券投资者保护基金(以下简称投保基金)作用,根据国务院
同意的扩大投保基金使用范围相关方案精神,我会研究制定
了《证券投资者保护基金实施流动性支持管理规定》(以下
简称《规定》)。
一、立法背景
长期以来,流动性风险都是境内外金融机构面临的主要
风险类型之一。目前境外成熟市场、境内银行业、信托业普
遍建立了对金融机构的流动性支持长效机制。近年来,证券
行业整体运行规范,资本充足,合规风控水平提升,未发生
重大流动性风险。但与境外金融机构以及境内银行、信托机
构相比,证券公司缺乏长效、统一的流动性支持储备工具,
一旦发生流动性风险且可能外溢时,只能通过自救、寻求股
东支持等市场化方式解决。为防患于未然,借鉴境内外成熟
经验,经我会请示国务院同意,允许投保基金扩大使用范围,
在市场出现重大波动或者行业发生重大风险事件时,对证券
公司实施流动性支持。通过该项长效机制,进一步丰富证券
公司流动性支持储备手段,进一步提升行业抗风险能力,进
一步夯实行业持续稳健发展的基础。
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为对投保基金实施流动性支持提供制度保障,根据国务
院同意的扩大投保基金使用范围相关方案,我会研究制定了
《规定》。
二、主要内容
《规定》共三十条,主要包括以下内容:
(一)明确基金使用情形
当证券公司发生的流动性风险可能在短期内对金融市
场稳定产生重大影响,且证券公司具有持续经营及还本付息
能力的情形下,证券公司可申请使用投保基金予以短期流动
性支持。
(二)明确证券公司的主体责任
出现重大流动性风险时,证券公司应当首先采取自救或
者其他市场化方式化解风险,在相关措施均未能生效的情况
下,才可申请使用投保基金。
(三)强化使用约束
证券公司使用投保基金的程序、成本、期限等须遵守相
关规定。使用程序上,须履行证券公司申请、投保基金公司
和派出机构核实并提出处理意见、证监会报经国务院批准等
程序;使用成本上,证券公司须提供担保、支付高于同期市
场利率的利息;使用期限上,原则上不得超过一年;使用约
束上,限制证券公司高管薪酬和股东分红等资本消耗行为,
并提高下一年度投保基金缴纳比例等。
(四)强化监督追责
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一方面,投保基金公司应当按照证券公司化解流动性风
险的实际需要,逐笔审批、逐笔发放支持资金,并派出现场
资金监控组。另一方面,证券公司应当定期向证监会、派出
机构、投保基金公司报送基金使用情况等信息。发现问题的,
监管部门及投保基金公司及时制止,并依法依规追究责任。
三、各方意见采纳情况
2019 年 7 月 5 日至 8 月 4 日,我会在官网就《规定》向
社会公开征求意见。征求意见过程中,金融机构、行业自律
组织、社会公众、有关政府部门给予积极正面的反馈,并提
出一些具体修改意见。我会逐条研究,对大部分意见充分吸
收,其中未采纳意见主要涉及审批程序方面:
有意见提出,流动性风险具有突发性、紧急性、传染性
的特点,如审批节点过多、申请流程过长,可能导致流动性
支持资金无法及时到位,建议简化使用投保基金的审批程序。
经研究,证券公司申请、证监会报经国务院批准的程序与我
会、财政部、人民银行联合发布的《证券投资者保护基金管
理办法》(证监会令第 124 号)第二十条规定的投保基金使
用程序一致,且为了确保流动性支持效率,《规定》已要求
证券公司、派出机构、投保基金公司建立证券公司重大流动
性风险的预判、预核、预准备机制,并严格限定了相关环节
的工作时限,基本能够保障证券公司在采用自救以及其他市
场化手段仍然无法化解重大外溢性流动性风险的情况下,可
以及时得到流动性支持,因此未采纳相关意见。