惠誉下调建业地产评级,列入负面观察名单

7月13日,惠誉评级宣布将建业地产股份有限公司(Central China Real Estate Limited,简称“建业地产”)的长期外币发行人违约评级从“B+”下调至“B”,并将其高级无抵押评级及其未偿美元优先票据评级从“B+”下调至“B”,回收率评级维持“RR4”。同时,惠誉将所有上述评级列入负面评级观察名单(Rating Watch Negative)。

本次评级下调反映了建业地产的流动性紧缩、2022年上半年的合同销售状况疲软。惠誉认为,该公司或将使用近期资产处置所获得的收益+经营现金流来偿还2022年8月到期的5亿美元债券。负面观察状态则反映了建业地产的美元债偿还和国资入股事宜均存在不确定性。截至2021年底,建业地产的无限制用途现金达59亿元人民币,应能覆盖2022年8月到期的5亿美元离岸债券以及2022年到期的12亿元信托贷款。但鉴于该公司正在进行中期业绩审查,惠誉尚不清楚其最新现金余额。

在国资入股事宜方面,惠誉预计建业董事长向河南省铁路建设投资集团出售公司股权的交易将很快完成,但具体时间表尚不明晰。该公司于6月1日宣布,其董事长拟将公司29%股权出售给河南铁建投资集团的一家全资子公司。交易总代价约为6.88亿港元,资金将以股东贷款的形式提供给建业地产,后者还将向同一实体发行7.08亿港元的可转换债券,票面利率5%,将于24个月后到期(可再延长12个月),转换价格不高于1.20港元。此后建业地产于6月30日表示,相关谈判和尽职调查已进入较深化阶段。

此外,惠誉预计建业地产2022年全年的合同销售额将同比下降30%至420亿元人民币,与惠誉对中国房地产市场的整体预期近似。该公司今年上半年的合同销售额同比下降55%至140亿元人民币,与行业整体降幅基本一致。


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